Lendingclub 上市中国P2P高兴个什么劲？

这两天美国P2P网贷平台Lending Club的上市，让好几拨人非常兴奋。

　　第一拨是Lending Club的员工，其中当然最高兴的是是握有期权的管理层，手中的股票增值了，一夜暴富，财务自由了，就算是普通员工待遇也会因为上市得到提升，有钱就可以任性的心理中外皆然。

　　第二拨是Lending Club的投资人，比如说Google、KPCB、Morgenthaler Ventures、Thomson-Reuters等等这些风投资本。

　　这些风投到底多赚钱呢？算出来让人吓一跳。

　　在2012年6月KPCB投资Lending Club的时候，Lending Club的估值仅仅为5亿美元，而现在该公司IPO是最新的估值已经跳升至54亿美元，这意味着KPCB的这笔投资在两年的时间里获得了近11倍的回报！

　　包括Google也在里面赚了大钱，2013年Google以1.25亿美元入股Lending Club时，Lending Club的估值是才15.5亿美元，现在这笔钱已经增值到了4.35亿美元，也就是说不到一年半就获得了近3.5倍的回报。

　　至于更早期的NVP、Morgenthaler Ventures、汤森路透等就更不要提了，回报就更让人眼红。

　　那么第三波也非常兴奋的人是谁呢？你或许已经猜到了，没错就是中国的P2P企业。

　　中国的P2P从业者为什么兴奋呢？

　　Lending Club为P2P行业上市趟了路，让P2P上市不再是痴人说梦，而成为可以实现目标，Lending Club的上市不仅让P2P企业得到了上市的相关经验，也让美国证监会获得了这个行业上市的审查经验，此后此类上市流程就有了前车之鉴。

　　而且为P2P行业树立了标杆，众所周知企业上市的时候喜欢讲故事，尤其是如果到美国上市，就必要要找一个美国本土的参照物让美国证监会和股民明白这个企业是做什么的，举例来说人人网在上市的时候用的概念就是说自己是中国版的“Facebook+Zynga+Groupon+LinkedIn”，

　　优酷上市的时候也被当成中国的“YouTube”。国内的P2P企业显然也需要这样一个参照。

　　国内的P2P企业想上市的也不少，至少目前已经吐露出上市时间表的已经有好几家。拍拍贷此前透露过打算在未来两至三年上市，因为风投为红杉和光速安振，所以其上市的目标圈定为纳斯达克。

　　除了拍拍贷之外红岭创投也有上市的打算，2013年红岭创投掌门人周世平对媒体表示，红岭创投将引进部分战略投资者，争取3~5年内实现香港上市目标。

　　而作为国内排名靠前的P2P公司陆金所此前也传出打算上市的“绯闻”，背靠着平安集团的这颗大树，陆金所被认为是离上市最近的P2P公司，之前有港媒爆料陆金所IPO说明书已经出炉，估值高达千亿人民币，而对互联网金融一直抱有极强野心的平安对陆金所的上市也持有开放的态度。

　　P2P企业上市的冲动来源自名利二字。

　　从名来说，上市就成为公众公司，可以摆脱民间借贷的灰色形象。P2P在中国的局限性很大，而且因为是民间借贷所以与小贷公司甚至是高利贷有着说不清道不明的关系，虽然其发展迅速但约束和压力来的很明显，在这样的情况下就有“洗白”的欲望。

　　从利来说，上市一方面来自于企业资本扩张的本能和欲望，另一方面是风投资本套现推出的冲动。

　　“大到不能倒”这句话不是停留在口头的猜测，而有其现实的根基：规模扩张可以摊薄成本，同时上市之后从证券市场“吸水”充实资本，又可以更有实力抢占市场，还能让政府背书。想达到这种人人渴望的境界，上市无疑是条终南捷径。

　　而风投也在后面推波助澜，在中国的P2P企业中大凡有一定规模和知名度的企业身后都有风投的影子，红杉、软银、KPCB等一大波的VC蹑足潜踪的在P2P企业中布局，又不是一天两天的事情，风投不是雷锋，其投资的目实现获利退出，而退出的路径当中，上市是最好的选项。

　　不过，国内这些P2P企业也不要高兴的太早，在Lending Club上市兴奋之余，也应该看清楚自己的处境，估算一下自己上市的机会有多大。

　　Lending Club有其自身的独特点，第一是美国的P2P市场比较集中，基本不存在变数，Lending Club独占鳌头的地位基本已经奠定，所以估值高，受资本市场欢迎。

　　而国内的P2P还在发展阶段，离洗牌还早，谁能成为第一梯队还很难说，在前景看不准的情况下，上市的理想很难被认同。

　　第二，Lending Club在早期就已经接受美国证监会的监督，Lending Club 07年成立，08年因SEC认定其业务为证券业务，要求接受相应监管，之后按照SEC的要求开展业务，其信息披露早已经和上市公司没有是没区别，所以上市在的审核方面没有什么难题。

　　国内P2P没有还监管细则，标准化的信息披露非常少见，再加上跑路频出，即便是达到上市的条件，相信审查也无法通过。

　　总之，对于国内P2P企业而言，无论是A股、港股还是美股，上市尚且还是一个很遥远的事情，相比之下做好风控，不要跑路才是更紧急的事情。

　　少仰望星空，多踏实走路。