百金贷：如何看待P2P平台中的期限错配问题

　　如何看待P2P平台中的期限错配问题?银行业的发展基石就是期限与金额的错配，即时间与空间的交换带来的价值。可以说，没有期限错配就没有银行业。但P2P平台理论上不应该有期限错配，因为期限错配带来的流动性风险是P2P平台所不能承受之重。有些挂着P2P旗帜的平台业务规模很大，大量的24个月，36个月的借款产品，赖以支持的资金端投资周期往往只有12个月、6个月，甚至3个月。这意味着源源不断的新增资金是保证前期固定周期投资人能获得到期投资退出的唯一保障。在目前大量投资人缺乏投资渠道，股市房市不振的前提下，似乎还能维系。一旦有些风吹草动或其他投资机会的涌现，甚至P2P的竞争导致的资金争夺的白热化都可能导致大厦一夜将倾。所以，杜绝期限错配的P2P投资平台，方能还P2P投资之本来面目。

　　真实披露借款信息，特别是投资周期与借款真实期限的一一对应，是防范流动性风险的不二法门。“一一对应”有时候会造成投资方顾虑投资期限过长而投资不足，这就需要配套的流动性解决方案——二手债权转让机制。

　　与传统银行规定周期、规定收益的“双规产品”相比，P2P平台在技术允许的前提下，提供二手债权转让市场不失为解决客户投资流动性的好方法。前提是，监管部门能不能脱离原来的监管思路影响，将P2P平台推出的二手债权转让视为客户增值服务的一部分，而不是规避监管的避风港。

　　倒逼下的信用体系建立及“完全信用化”

　　国内信用体系不健全的问题一直存在，但过去金融业的发展过程中，对健全信用体系的需求，可能没有任何时候，如当前互联网金融表现的如此紧迫与迫切；也没有任何时候，信用的价值在经济生活中扮演如此重要的角色——互联网金融的发展将信用的价值推向了更高更广阔的天地。

　　对于P2P网贷行业，呼唤信用体系的建立几乎与其井喷式的发展相伴而生。

　　一方面，因为信用体系的缺失，风控难度增加，规避风险的能力降低。同时，由于尚未建立统一信息查询和审核系统，各网贷平台借贷信息无法互通，既影响贷款效率，也影响贷款质量，甚至导致一人多贷、注册多账号来骗取贷款情况的发生。

　　可喜的是，市场倒逼下信用体系建立的步伐在不断的加快。随着《征信业管理条例》颁布，中国人民银行已将小贷公司与融资性担保公司纳入其完善征信系统的监管对象中。

　　此外，也有不少平台或专业网络信息服务平台，通过线上、线下或者两者结合的模式，进行信用信息调查，提高借款人质量，以确保资金与信用安全。

　　可以预见的是，在官方及市场的推动下，未来信用体系建立的步伐势必加快，直至达到个人及企业信用账户的建立，通过特定的网络平台，如银行卡消费记录一样，可以直接搜索到个人的信用记录，这称之为“完全信用化”——尽管这或许将经过一段较长的时间。

　　互联网金融专项整治取得重大成就

　　从去年四月份开始，一场史无前例的互联网金融专项整治活动拉开了帷幕，监管力度空前，各地金融办、工商局、公安部、行业协会均参与其中，整个行业迅速进入了“清理整顿”模式。由于专项整治工作恰逢其时，加之手段强力，很快就消除了大批不规范的平台，客观上避免互联网金融的发展落入混乱局面。专项整治经过一年半，取得了重大成就。

　　1、业务模式基本合规。自从一系列监管政策出台以后，大多数平台都调整了业务模式，因为限额的原因，以大额标为主的平台率先做出战略调整，转而投向农村金融、消费金融、车贷金融等领域，各地方金融办联合第三方机构多次深入各地区网贷平台，进行业务检查、指导，并且对各家平台下发整改通知书，总的来说，大标、自融等违规业务大大降低，网贷行业在向合规化方向发展。

　　2、网贷平台积极开展银行资金存管。银行存管是杜绝网贷平台资金池的重要手段，也是网贷平台合规中比较难啃的骨头。但是专项整治过程中，各地金融办以及地方行业协会都在积极推动此项业务的发展，监管部门也下发了存管指引。经过各方共同努力，整个行业资金存管的步伐明显加快。布局P2P网贷平台资金存管业务的银行明显增多，截至2017年9月底，全国共有776家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议（含已完成对接并上线的平台），占同期P2P网贷行业正常运营平台总数的38.72%，其中完成对接并上线的有541家，占P2P网贷行业正常运营平台总数量的27.00%，而在2016年8月24日之前，仅有13家银行与平台对接的存管系统上线。共有江苏银行、上海银行、徽商银行和浙商银行等49家银行布局P2P网贷平台资金直接存管业务。从涉足网贷资金存管业务的银行类型分布来看，城商行涉足的最多，有28家城商行涉足网贷存管业务；其次是全国性股份制商业银行，全国共有12家股份制商业银行，其中有11家涉足网贷资金存管业务，可见大部分股份制商业银行有网贷存管业务；农商行排名第三，有5家农商行涉足存管业务；起初不愿意涉足的国有大行已经有建行开始试水涉足网贷存管业务。推荐阅读：百金贷：临近年关既是P2P平台风险频发的阶段

　　3、不合规平台逐步退出网贷市场。从去年的四月份至10月月底，P2P平台数量从2431家降到了1975家，一年半内消失了456家平台，而问题平台也已经累计达到3974家，由此可以看出，网贷行业的确存在很大的安全隐患，同时也是一个高淘汰率的行业。但是淘汰的基本都是劣质平台，每月问题平台数量逐步减少并趋于稳定，特别是今年以来每月维持在三四十家左右，已经趋于稳定。问题平台少了，自然是更安全了，网贷借此洗刷恶名，重振投资人信心。

　　P2P投资理要点

　　1.理财是一个长期过程，需要时间和耐心，不可能一夜暴富。

　　2.家庭不是企业，资产的安全性应放在第一位，盈利性放在第二位。

　　3.建立风险意识，投资是有风险的。低风险的投资品种，如银行存款、国债等，难以产生高回报；高风险的投资品种，如股票、实业投资，有产生高回报的可能，但也能导致巨额亏损。

　　4.要保证良好的资产流动性，富余的支付能力，不要将资金链绷紧，现金为王。

　　5.保险是一种重要的保障手段，是家庭资产的重要组成部分，一份保险也是一份对家人的关爱。

　　6.要根据自己的实际情况及风险承受能力选择理财品种，不要随波逐流。

　　7.不要过度消费，尤其是贷款消费，如房贷、汽车贷款等，贷款是刚性的。尽量减少家庭的债务负担。

　　8.股票是一种最好的长期投资工具，是使家庭资产大幅增值的最有效的投资方式，但如果投资操作不当，会导致巨额亏损，造成家庭财务危机。一定不能用借来的钱炒股票。

　　9.要将生活保障（现金、债券、住房、汽车、保险、教育）与投资增值（股票、实业、不动产）合理分开。投资增值是一种长期行为，目的是使生活质量更高，不要因为投资而降低目前的生活质量。投资资金应该是正常生活消费以外的资金，用这样的闲钱投资，投资人才会保持一个良好的心态。

　　10.要学习理财知识，要能同专业理财顾问交流，要有一定的分辨能力，因为钱是你自己的。

　　11.可以委托理财，但要慎选受托人。

　　12.要编制家庭财务报表，包括资产负债表和现金流量表，做到收支有数，心中有底。

　　13.要制定量化的、合理的理财目标，针对理财目标配置资产，做到有的放矢。

　　14.抵制过高的投资回报率的诱惑，任何过高的投资回报率的项目都是值得怀疑的。

　　15.投资一个项目，先考虑风险，再考虑收益，不能合理控制风险，收益无从谈起。

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