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论取消P2P理财刚兑的目的和意义

更新时间:2016-05-04

  虽然监管政策已出,取消刚性兑付也是势在必行,但是笔者还是想在这里谈谈关于P2P理财平台取消刚性兑付的目的和意义,因为在笔者看来,取消刚性兑付,未必就利于行业的健康发展。

  所谓的刚性兑付,就是指当投资发生逾期和兑付困难时,P2P理财平台进行兜底处理,通过垫付形式偿还投资人资金的做法。

  我们都知道拍拍贷是我国第一家P2P网贷平台,而行业得以迅猛发展,却是在红岭创投之后。原因就在于前者拒为投资人垫资,而后者却承诺为投资人担保垫付。这一做法在一定程度上保障了投资人的资金安全,消除了他们对投资P2P网贷风险的担忧和顾虑,不仅得到了广大投资人的认可和支持,也被其他P2P理财平台纷纷效仿。

  由于垫付资金的来源不同,担保又分为自担保和第三方担保两种模式。但是无论哪种模式,一旦平台的坏账率超过公司的赔付能力,公司可能都无法全部兑现资金垫付的承诺。

  监管频频要求“去担保” 目的何在?

  自2014年开始,业界就已经开始讨论P2P理财平台去担保的问题了。2014年4月,银监会规定P2P理财平台本身不可以提供担保;9月又要求平台引入的担保机构要有资质,且不能提供过多的担保倍数。不少业内人士也认为,平台应做回纯信息中介。

  随着以“担保垫付”进行非法集资的问题平台不断曝光,行业的监管力度也不断加大。2015年7月,央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》;8月,最高院发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》;12月28日又发布了有关P2P监管细则暂行办法的征求意见稿。以上政策均正式确认并再三强调了P2P理财平台的信息中介地位,也明确提出了不得向出借人提供或承诺保本保息等12项禁止行为。

  “P2P理财平台自身不可以提供担保”是为了防止部分平台以此为噱头进行非法集资;“引入有资质的担保机构但不可提供过多的担保倍数”则是出于对平台乃至行业的健康发展考虑。总而言之,监管频频要求“去担保”其实是为了保护投资人权益免受损害,保障P2P理财平台乃至整个行业能够健康、稳定发展。

  那么取消刚性兑付的意义呢?

  从目前来看,取消刚性兑付可以在一定程度上减少非法集资现象,保护投资人权益免受损害,进而保障行业长期的健康、稳定、可持续发展。

  那么取消刚性兑付一定是有利无弊或者利大于弊吗?

  1.取消刚兑,行业用户数量或将减少,进而影响行业的健康发展

  目前,我国P2P投资理财行业尚未形成一个系统的、完善的信用体系,平台无法提供可靠的信用审核资质,投资人也就无法判定借款项目的风险程度。之所以投资P2P理财行业,大多是因为平台的资质以及平台的保障(包括风险备付金、承诺刚兑等)。另外,随着监管力度的不断加大,跑路、停业的平台数量也不断增加,源源不断的负面消息也阻碍了众多用户投资P2P理财行业的脚步。此时取消刚性兑付,无疑减少了投资人的安全感,那么相应的投资金额也会减少,更有甚者会放弃投资这一行业。最终,网贷平台乃至整个行业的用户数量、交易金额将大大减少,反过来也会影响P2P理财平台乃至整个行业的正常运营和发展。

  2.平台运营的道德风险或将增加,投资人资金将更无保障

  取消刚性兑付后,平台无需再为投资者的资金安全负责。在这种情况下,平台很可能会放松对借款人的资质审核,放松对投资项目的风险控制,那么借款项目的违约风险就相应加大,投资人的资金风险也相应增加。假如平台为赚取更大利益,伙同借款人一同欺诈,那投资人又该怎么办呢?

  综上所述,取消刚性兑付虽然规范了行业的发展,但是并不一定利于行业的健康、稳定发展。行业发展之所以问题不断,其实真不是刚性兑付的错,百金贷负责人称,“若想在刚性兑付上规范平台发展,大可以根据平台的实际运营情况,设定担保上限,若平台业务规模扩大,可向监管部门申请提高担保上限”。

  现在监管明确要求取消刚兑,所以这个肯定是要打破的。但该负责人称,“打破刚兑也不一定意味着高风险,如果每个网贷平台都以投资者利益为前提,去建立健全信息披露、资质审核等相关制度和措施,还是可以有效控制风险,保护投资者权益,维持平台、行业的健康、稳定发展的”。

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